В четверг рубль вернулся к ослаблению относительно доллара и евро, отыграв движение предыдущего дня и вернувшись к уровням 8 июля. По итогам торгов на МосБирже курс доллара составил 60,82 руб., евро – 61,77 руб. Объемы торгов также чуть подросли, указывая на повышение спроса на валюту в условиях завершения налогового периода. Вчера стало известно, что Счетная палата рекомендовала Минфину с участием Банка России до 29 июля пересмотреть валютную структуру ФНБ, исключив доллар, евро и фунт. Что подкрепляет ожидания скорой корректировки и бюджетного правила.

В отсутствие активизации экспортеров пара доллар-рубль сегодня будет пытаться закрепиться выше уровня 60 руб., способного открыть пространство для роста к пикам июля (63-65 руб.). Ожидания запуска валютных интервенций со стороны государства и уязвимость рынка нефти в условиях ухудшения тональности американской статистики также могут оказать определенную поддержку американской валюте в пятницу.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль по итогам торгов в среду скорректировалась, вновь опустившись под отметку 60 руб.

Вчера несмотря на стабильные показатели 10-дневной волатильности и торговой активности, курс американской валюты в ходе торгов вплотную приближался к отметке 59 руб. По нашим оценкам, данная динамика была связана с локальной перекупленностью иностранной валюты из-за бурного роста днями ранее. Также отметим, что давление на доллар приходило и через кросс-валютные механизмы – вчера закрылась книга заявок на облигации Русала на сумму 18 млрд руб. (приблизительно 2 млрд юаней), что сузило ажиотажный спрос на китайскую валюту.

Мы полагаем, что сегодня курс американской валюты может предпринять попытки к снижению в диапазоне 58-60 руб. на фоне роста нефтяных котировок после ожидаемого повышения ключевой ставки ФРС на 75 б.п. Тем не менее, укрепление рубля скорее будет носить локальный характер, в преддверии модифицированного бюджетного правила.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль по итогам торгов во вторник продемонстрировала сильнейший рост с начала июля, вернувшись выше отметки 60 руб.

Курс доллар с расчетами «завтра» продолжил развивать отскок, несмотря на восстановление нефтяных котировок. Причем волатильность и торговая активность западными валютами остается на средних значениях. Мы склонны полагать, что доллар дорожал через кросс-валютные механизмы. Если обратить внимание на пару юань-рубль, то китайская валюта крепла более уверенно, а объемы торгов остаются на рекордных значениях. Отчасти это может быть связано с ростом импорта в страну, а также модифицированным бюджетным правилом, подробности которого пока так и остаются неизвестны.

Стоит отметить, что на укрепление позиций валют западных стран также влияет сокращение поставок газа из России в Европу. Так, по нашим оценкам, по трубопроводу «Северный поток» поступает 20% от проектной мощности.

Мы полагаем, что рост пары доллар-рубль может продолжиться, а актуальным диапазоном на сегодня выступит коридор 59-62 руб. Укреплению американской валюты способствует как техническая картина, так и окончание налогового периода. Напомним, что сегодня также проходит заседание ФРС на котором в случае повышения ключевой ставки более чем на 75 б.п. возможен дополнительный импульс к укреплению доллара.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Курс доллар с расчетами «завтра» в начале текущей недели продолжил развивать отскок, однако волатильность и торговые объемы валюты немного снизились. Мы полагаем, что подобная динамика была вызвана окончанием основных налоговых выплат 25 июля (НДС, акцизы и пр.) ввиду чего навес предложения долларов сузился, а доллар предпринял попытки к укреплению. Тем не менее рост пары доллар-рубль носил довольно сдержанный характер ввиду того, что позиции рубля поддерживаются восстанавливающимися нефтяными котировками.

Что более интересно, рекордные объемы торгов наблюдаются в паре юань-рубль (вчера был установлен исторический максимум на отметке 7,78 млрд юаней), что подтверждает рост товарооборота между Россией и Китаем, а также большей привлекательности азиатской валюты перед Западными. Причем в тот же момент, с 5 августа на МосБирже остановятся спот торги пары иена-рубль. Мы полагаем, что помимо рисков, связанных с банковскими операциями, на данное решение оказало влияние в том числе и рекордно низкий товарооборот между странами в связи с санкционным давлением (так, например, с 1 августа Япония решила отказаться от импорта российского золота).

( Читать дальше )

Российский валютный рынок. Пара доллар-рубль по итогам торгов в пятницу вернулась к отметке 57,3 руб. В последние торговые дни прошедшей недели доллар отыграл большую часть потерь ее первой половины как на фоне активизации спекулянтов перед оглашением модифицированного бюджетного правила 25 июля, так и более резкого снижения ключевой ставки ЦБ до 8 % (на 150 б.п.) годовых. При этом, дополнительную поддержку американской валюте оказывали и находящиеся под давлением нефтяные котировки.

На внешних рынках доллар к корзине валют развитых стран перешел к консолидации после решения ЕЦБ поднять ключевую ставку на 0,5 п.п. впервые за 11 лет, а также перед приближающимся заседание ФРС на этой неделе, на котором рынок ожидает повышение ключевой ставки на 0,75 п.п.

Текущая неделя, по нашим оценкам, может стать довольно важной для последующей динамики пары доллар-рубль. Во-первых, будет дана конкретика по бюджетному правилу, которая, впрочем, пока будет носить спекулятивный окрас, а ее реальный эффект можно будет оценить только к середине августа. Тем не менее, данная мера может ощутимо ослабить национальную валюту. Также не стоит забывать о заседании ФРС, на котором в случае более резкого повышения ключевой ставки возможно ощутимое ослабление американской валюты.

( Читать дальше )

Друзья, всем привет! Чего дальше ждать от курса рубля?

По итогам вчерашней торговой сессии пара USD/RUB выросла более чем на 3%. Пара CNY/RUB – на 4,5%+.

Интервенции? Возможно. Однако, похоже, есть еще несколько причин для ослабления курса рубля, до этого улетевшего в космические дали.


( Читать дальше )

Пара доллар-рубль по итогам торгов в четверг подскочила к отметке 56,6 руб.

Вчера волатильность на валютном рынке увеличилась, а курс доллара вернулся выше важного уровня поддержки на отметке 56,1 руб., в ходе торгов достигая отметки 58,9 руб. При этом явных новостных факторов на подобную динамику не было, а в стране приближаются налоговые выплаты, что формирует излишек предложения иностранной валюты. Мы склонны полагать, что поддержку доллару смогло оказать решение Банка России об отмене 30%-ных лимитов по авансовым платежам в пользу нерезидентов по ряду импортных контрактов, а также разрешение банкам-нерезидентам из недружественных стран покупать и продавать одну иностранную валюту за другую. Отметим и откат цен на нефть – котировки Brent вчера опускались до 101,5 долл.

На внешних рынках доллар к валютам развитых стран перешел к консолидации после решения ЕЦБ поднять ключевую ставку на 0,5 п.п. впервые за 11 лет. На МосБирже реакции евро на решение не наблюдалось.


( Читать дальше )

Пара доллар-рубль завершила торги в среду легким снижением к отметке 55 руб. Курс американской валюты продолжил свою нисходящую динамику, однако темпы снижения локально замедлились. При этом, торговая активность также снизилась на 24% ко вторнику, а показатель 10-ти дневной волатильности отступил к значениям начала февраля 2022 года. По нашим оценкам, подобная динамика была вызвана временным снижением активности экспортеров на валютном рынке.

Заметим, что вчера Банк России отменил 30%-ный лимит по авансовым платежам в пользу нерезидентов по ряду импортных контрактов, а также разрешил банкам-нерезидентам из недружественных стран покупать и продавать одну иностранную валюту на другу. Данная мера в перспективе может сдерживать заметное укрепление рубля, а также повысить ликвидность валютных торгов на МосБирже.

Мы продолжаем сохранять взгляд на укрепление рубля, а пара доллар-рубль может временно закрепиться под отметкой 55 руб. Заметим, что повышенная волатильность возможна в паре евро-рубль на фоне заседания ЕЦБ, на котором вполне может быть более резкое повышение ключевой ставки, чем ожидает рынок.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль в ходе вчерашних торгов тестировала отметку 55 руб. впервые с начала июля. Курс доллара во вторник продолжил свое снижение, преодолев важный уровень поддержки на отметке 56,1 руб., причем торговая активность американской валютой с расчетами «завтра» заметно увеличилась.

По нашим оценкам, данный эффект был вызван активизацией экспортеров на валютном рынке в преддверии приближающихся налоговых выплат в стране. Отметим, что дополнительную поддержку рублю оказывали и отскакивающие нефтяные котировки.

На внешних рынках доллар продолжил корректироваться к корзине валют развитых стран на фоне локально выросшего аппетита к риску у инвесторов после вполне неплохих отчетностей крупных компаний США. На данный момент мы склонны полагать, что коррекция американской валюты скорее носит временный эффект, а пара евро-доллар вряд ли закрепится выше отметки 1,05 в ближайшем будущем – у ЕЦБ наблюдается меньшее количество инструментов для сдерживания текущего уровня инфляции, чем у ФРС.

( Читать дальше )

Курс доллара в понедельник продолжил свое снижение к национальной валюте на фоне отскакивающих цен на нефть. При этом, доллар дешевел не только к рублю, но и к корзине валют развитых стран, сбрасывая свою накопленную перекупленность, при поддержке выросшего аппетита к риску из-за неплохой отчетности крупных банков США. Заметим, что торговая активность долларом с расчетами «завтра» осталась без заметных изменений.

Сильнее остальных на МосБирже слабел гонконгский доллар, несмотря на проводимые интервенции Гонконга. По нашим оценкам, это связано со слабой промстатистикой Китая, а также очередным витком распространения COVID-19, что отразилось на снижении аппетита к риску у инвесторов на данном рынке.

Мы полагаем, что в случае преодоления отметки 56,1 руб. у пары доллар-рубль открывается потенциал выхода к отметке 55 руб. Заметим, что в стране приближаются налоговые выплаты, которые могут расширить навес предложения долларов, причем технически цены на нефть располагают к росту. Сдерживающим фактором укрепления рубля может выступить активизация спекулянтов на фоне новостей по модифицированному бюджетному правилу.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»